我们都知道，很多证券机构都会对股票进行评级，而这种评级都是会变动的，如果上市公司发展状况好于预期，那么评级肯定是会上调的，很多人问，

评级上调是利好不

评级上调是利好不?

一般来说，评级上调都是肯定看成是利好消息的，但是也要注意，有些情况的上调值得*惕，下面看看详细内容。

上市公司保千里(2.240, -0.03,-1.32%)(代码：600074)因为其发行的私募公司债券16千里01(代码：145206.SH)违约成为了信用圈的热门话题，对其违约的发展、原因的分析也比较多。

作为买方人员，今天我从其评级变动的角度分享一点自己的思考。

作为买方的内部评级人员，我一向是不相信但是十分理解卖方的节操，毕竟是赚辛苦钱。但理解归理解，对于评级的上调，尤其是AA-或以下调整到AA或以上这种具有象征性的评级变动，一般需要有充分的依据才能接受。总结起来一句话：真金白银人民币，白纸黑字红头文。换句话说，得有明确的现金流改善或者是强势信用背书支持，而非太平洋(3.090,0.01, 0.32%)对面评估的石头这类无法验证的凭据。

主体评级是基于历史信息对于发行主体未来偿债能力的评估，而历史确定，债券投资者的大收益在买入的时刻也是确定的，但未来是不确定的。因此，作为债权投资者，我们只能接受基于可靠的历史信息下评级上调，否则，我们便有有力怀疑这个评级的上调是背离于基本面的。

评级的背离这里列举三种：

1.行业基本面背离

当整个行业都不景气的时候，发行主体的评级却上调，这需要合理解释，尤其是对于周期性很强的行业。

2.企业基本面背离

当企业基本面(包括财务数据、公司治理等)偏弱的时候，发行主体的评级却上调，这也需要合理的解释。

3.不同评级机构背离

当面对相同材料，在相同的实际，不同的评级机构却给出了不同的评级调整方向，这更需要合理的解释。

针对保千里，我想至少第二条和第三条是占了，行业方面没有深入研究，在此不赘述。

*先，年中出具评级报告时，一季报已经公布。从近三年又一期的报表和偿债指标来看，很难支持评级公司对其主体评级进行正面的边际调整。

----经营活动现金流金额持续为负数且流出金额逐步抬升。

----应收账款周转天数逐步抬升，应收账款对现金占用越来越严重。

----此外，从收现比、现金到期债务比率等指标来看，整体的获现能力、偿债能力实质是在恶化。并且保千里2016年末起还面对被证监会立案调查的重大负面。

综上，从公司的基本面来看，所谓利好对偿债能力提升很难体现在实际的经营当中，但是经营情况对偿债能力的负面冲击确是坐实的。

其次，相同两家评级公司在同一时间点给出了相反的调整方向，并且保千里在半年报中对于评级下调的原因遮遮掩掩，欲盖弥彰。事出反常必有妖，我们可以假定每家评级公司有一定的概率不要脸，但一家评级公司和几家评级公司联合不要脸的概率，嗯?

评级调整的三种背离，行业基本面、企业基本面、不同评级机构的背离。三者有其一，值得*惕，需要验证调整的必要性。三者有其二或者更多，就值得好好考虑下主体的风险了。诸位应该会想起很多的市场上的神券，我这里就不提了。

以上就是评级上调是利好不?的全部介绍了，总之，大家对于评级这种没有统一规范的东西，只能把它作为投资的参考，具体的投资还是应该综合考虑。更多股市精*内容，欢迎关注本站。

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