什么是回转交易？回转交易通常是指日内回转交易，是一种证?（或期货）交易制度。凡在证?（或期货）成交当天办理好证?（或期货）和价款清算交割手续的交易制度，就称为股票日内交易。什么是日内回转交易？通俗地说，就是当天买入的证?（或期货）在当天就可以卖出。

“T+0”回转交易是指当日（T日）买入的股票可于成交后当日卖出其买入的全部或部门股票；若当日（T日）不卖出，T+1日或以后的任何一个交易日也可以进行卖出申报。就是说，在“T+0”回转交易前提下，申报买入股票确认成交后，不限制投资者在哪个交易日进行卖出申报，投资者既可以把当天买入的股票当天卖出，也可以用当天卖出股票返回的资金当天再买进股票。

日内回转交易的三种方式：

（1）当日买进某股票后，再于当日卖出；（2）当日卖空某股票后，再于当日买进；（3）投资者原来持有某股票，于当日卖出后，再于当日买进。

在回转交易制度下，投资人能够卖出的股票可分成两部分：一部分是已履行交收义务的股票，另一部分是已经买入，但还未交收的股票。但无论在何时买入或者卖出股票，他只能在成交后的第三个营业日才能办理这些交易的交收，并且，当天的买入和卖出是不能冲抵的。回转交易适用于在交易所内达成的集中交易和对敲交易。

日内回转交易的风险

“T+0”回转交易能减少投资人的持仓风险、增强股票的活动性。“T+0”的缺点在于不能有效控制交易频率，过高的换手率会导致过度投契和市场的虚假繁荣，买空、卖空也难以控制，因此风险较大。

我国沪、深证券交易所均实行过“T+0”交收轨制，但因投契性过强而被休止使用。目前我国沪、深证券交易所的国债、企业债、可转债、权证明行的是“T+0”交易轨制；A股、基金实行的均是“T+1”的交易轨制。回转交易是针对B股实行T+3交收制度而设立的交易方式，它能减少投资人的持仓风险，增强B股的流通性。上交所在1993年10月间引进了回转交易制度。

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