资产证券化是什么意思

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

换句话说，资产证券化就是拥有稳定现金流收入的企业，通过将其现金流出售给具有资格的*立第三方("SPV"，Special Pur**e Vehicle)而实现资产的提前变现，而SPV购买现金流的资金由其向公众发行资产支持证券募集，从而将企业的未来资产进行了提前变现和转移分拆，进而满足了企业的融资和风险释放的需求。

资产证券化流程

资产证券化的流程共分为以下九个步骤：

**步，发起人（也即资金的需求方）明确其将要实施证券化的资产，必要情况下也可以将多种相似资产进行剥离、整合组建成资产池；

第二步，设立特别目的载体（Special Pur**e Vehicle, SPV），其作为证券的发行机构，并保证其能够实现和发起人之间的破产隔离；

第三步，发起人将其欲证券化的资产或资产池转让给SPV，且转让必须构成真实出售；

第四步，发起人或者第三方机构对已转让给SPV的资产或资产池进行信用增级；

第五步，由中立的信用评级机构对SPV拟发行的资产支持证券进行信用评级；

第六步，SPV以特定的资产或资产池为基础，进行结构化重组，通过承销商采用公开发售或者私募的方式发行证券；

第七步，SPV以证券发行收入为基础，向发起人支付其原始资产转让的款项；

第八步，由SPV或其他机构作为服务商，对资产或资产池进行日常管理，收集其产生的现金流，并负责账户之间的资金划拨和相关税务和行政事务；

第九步，SPV以上述现金流为基础，向持有资产支持证券的投资者还本付息，在全部偿付之后若还有剩余，则将剩余现金返还给发起人。

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