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什么是市销率:市销率高好还是低好

2020-09-02 12:23:29

我们在选股时常常会对公司各方面的情况都进行一个深入的评估,而市盈率、市销率就是我们重要的参考数据,关于市盈率相信大家都比较熟悉了,那么什么是市销率呢?市销率是高好还是低好呢?

市销率是证券市场中出现的一个新概念,又称为收入乘数,是指普通股每股市价与每股销售收入的比率。市销率(PS)=总市值÷主营业务收入?或者市销率(PS)=股价÷每股销售额。一般来说市销率越低,说明该公司股票目前的投资价值越大。

市销率(PS)与市盈率(PE)没有本质的区别,但是在企业当期阶段性亏损的时候市盈率是无效的。在确保企业长期盈利能力有底线或者行业反转可能时,市销率在这个时刻的“历史比较(即与以往的历史市销率的比较)”有一定的参考意义,当然前提是这家企业的资产负债表和经营格局足够强劲还能“活着’挺过低谷。

说到底市销率反映的其实还是一个损益表预期的问题。市销率高一方面说明每单位销售收入的盈利能力更高,另一方面也说明市场对于其销售额的成长空间及保持每单位盈利能力的预期很高。那么企业分析无非就是沿着这两条线索去展开并回答这种预期是否合理而已。我们通常可以看到,利润率*高的企业往往PS是*高的,比如软件类企业。对于高市销率的企业来说能否保持住这一利润率水平,并且在此基础之上实现销售额的规模化是*关键的。

而市销率很低的企业特别是对已经占有了强大市场地位和巨大销售额基数的公司而言,有一点特别值得注意:其净利润率的变化趋势。因为一旦其原本很低的净利润率发生向上的拐点(由于市场趋向寡头垄断,竞争烈度下降带来费用率的下降或者定价能力的提高,从而推高净利润率),那么在极大的销售额的基数上可能出现净利润增幅远高于同期销售额增速的现象。

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