持有成本是指市场参与者持有金融产品到未来某时刻所需要承担的总成本，股指期货的持有成本法则认为:股指期货合约是一个对应股票指数现货组合的临时替代物，该合约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议，双方同意在未来某个时点进行现货交易。

一方面，该协议签定时没有资金转手，卖方要到以后才交付对应股票现货并收到现金，这样必须得到补偿未马上收到现金所带来的收益。反之，买方要以后才支付现金并收到股票现货，必须支付使用现金头寸推迟股票现货支付的费用，因此从这个角度来看，股指期货价格高于现货价格。

另一方面，由于股指期货对应股票现货是一个支付现金股息的股票组合，那么股指期货合约买方因没有马上持有这个股票组合而没有收到股息，卖方因持有对应股票现货组合收到了股息，因而减少了其持仓成本，因此，股指期货价格要向下调整相当于股息的幅度，即有:

股指期货价格=现货指数价格+融资成本-股息收益

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