过去绩效

知道一只股票现在是否稳健之后，回头再看看它过去的表现如何，不失为明智之举。本节将要介绍的四个衡量指标将会告诉你这些信息。

1.每股收益排序

一家公司的每股收益，几乎会影响到和那只股票相关的每一件事情，现在你应该很清楚这一点了。每股收益排序看看一家公司的收益记录，然后和其他所有公司的收益纪录相比较，以确定这家公司的收益表现。这是判断哪些公司是赚钱机器，哪些公司是赔钱垃圾的快方法。

《投资者商务日报》每天都刊登每股收益排序，这份报纸选取每家公司近两个季度的每股收益，然后和去年同期相比，计算每股收益涨跌百分比，这个结果与每一家公司五年来的收益成长率综合起来取其平均数，按照从1到99的顺序为每一家公司排序，99代表好。因此，如果一家公司的每股收益排序是95。这表明其收益数字属于表内所有公司收益中好的5%。

成长型投资者对这个衡量指标感兴趣，因为他们寻找的是收益持续强劲而且超越预期的公司;价值型投资者也喜欢收益，但是他们购买的是收益摇摇欲坠的公司，如果这个信息表明这家公司股票价格足够便宜的话。

必要条件:成长型投资者应该坚持选购每股收益排序在85或者之上的公司;价值型投资者对这个衡量指标没有什么要求，因为他们愿意接受比较低的收益，只要这个信息意味着这家公司股票价格足够便宜，并且有机会反弹回升。

理想状况:对于成长型投资者来说，这个数字越大越好。

到哪里寻找?《投资者商务日报》每天都刊登每一只股票的每股收益排序，这有多么方便呢?只要在表内找到你关注的股票，然后在每股收益排序一栏中看看它的排序数字，如果一只股票的每股收益排序是85。这表明其收益数字属于表内所有公司收益中好的15%。

2.相对价格强势排序

这个衡量指标观察一只股票近12个月的价格表现，它不看新闻报道、收益或者价格比率，仅仅根据“硬”数字来回答这个问题:与其他所有股票相比，这只股票表现如何?

《投资者商务日报》每天都更新这个数字，比较所有的股票，然后把它们按照从1到99的顺序排列，99好。相对价格强势为90的公司，在过去一年的

表现比90%的公司都要好。和每股收益排序一样，成长型投资者对相对价格强势排序非常感兴趣。冲量型投资法(momentuminvesting)是一种严谨的成长型投资法，要求所投资的公司表现不错，而且将来应该能够持续那种冲量，有更好的表现。因此，每股收益排序高，加上相对价格强势排序高，可能表示一只股票就要一飞冲天，甚至可能意味着一座秘密的宝藏，必要条件:成长型投资者应该限制自己只购买相对价格强势至少是80的股票:价值型投资者对这个衡量指标没有什么要求，因为它会排除价格便宜的公司。

理想状况:对于成长型投资者来说，这个数字越大越好。

到哪里寻找?《投资者商务日报》每天都刊登每一只股票的相对价格强势排序，只要在表内找到你关注的股票，并在相对价格强势排序一栏中看看它的排序数字，相对价格强势排序为80的一只股票，在过去一年的表现比80%的股票都要好。

3.五年营业收入和收益成长率

在观察工作表的股票稳健性部分，你已经找到了一家公司的每股营业收入，现在，你要找出它过去五年的平均每年营业收入和收益成长率。我们对于成长型公司的要求是，五年来的营业收入和收益逐年递增，这一部分，我们将要确定到底应该增加多少。

特别是对于小型公司来说，营业收入和收益保持强劲增长是非常关键的，营业收入和收益至少比去年成长25%的小型公司才值得考虑投资。我们讨论的是五年纪录时，我希望看到小型公司五年来平均营业收入和收益至少每年成长15%，对于大型公司来说，我不接受低于10%的成长率。

想看看一些真实的例子吗?1990年福特的每股收益是0.65美元、耐克是0.50美元、微软是0.43美元。1995年，福特的每股收益是2.71美元、耐克是189美元、微软是1.72美元，和每股收益一样，这三家公司的每股现金流也在增加。

然而，熊市对这些数字产生了影响。2002年，福特的每股收益是0.15美元、耐克是2.46美元、微软是0.94美元，仅仅耐克的每股收益在能市中增加。福特在美国汽车市场中占有率的下降持续地让它付出代价，到了2006年，福特的每股收益是-1.50美元，耐克是5.26美元、微软是1.20美元。

必要条件:寻找五年来营业收入和收益平均每年至少成长10%的公司，对于小型公司，则至少需要成长15%。

理想状况:对于那些喜欢看见到营业收入和收益强劲增长的人来说，这些数字越大越好，我和许多其他人都属于这一类人。而有一些人希望看到营业收入和收益疲软，期待找到能够否*泰来、峰回路转的股票，但是这种方法令我感到不安，因为它强迫你购买一个行业中差的竞争者，而不是好的竞争者。即使你是一位价值型投资者，我也建议一定要寻找营业收入和收益增长强劲的股票。

到哪里寻找?《价值线投资研究》在每一张资料页左边的“年变动率”小格子里，刊登了过去5年和过去10年每股营业收入和每股收益的成长率。

你也可以在互联网和股票数据库中找到这个衡量指标。

4.五年价格上涨率

这个衡量指标十分简单，你需要知道一只股票五年来的价格变化是多少。我选择五年前的高价，然后和目前的股票价格相比较。为了计算出变动百分比，可以在袖珍型商用电子计算器上面按%CNG键，或者自行动手计算，如果自行动手计算的话，用目前的股票价格除以五年前的高价，然后将计算结果减去1就得到了涨跌百分比。举例来说，假设《先生杂志》五年前的交易高价时22美元，它现在的交易价格是95美元，用95除以22得到4.32，然后再减去1得到3.32或者增加332%。

这个数字没有什么规则可循，许多价值型投资者希望看到目前的股价与五年前相比在下跌;而成长型投资者不会对过去五年都在赔钱的股票感兴趣。不管你的偏好是什么，知道一只股票五年来的涨跌情况，总是一件好事。

到哪里寻找?《价值线投资研究》在每一张资料页的上方，刊登出一只股票过去十六年的高价和低价，你也可以在《价值线投资研究》资料页的上方，找到一只股票目前的交易价格。要想知道一只股票目前的交易价格，你也可以查找报纸的股市行情表，或者到互联网上去搜索，至于其历史价格，可以到股票数据库中查找。

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