据《21世纪经济报道》称，近日，恒生电子、同花顺以及上海铭创都同时接收到证监会的《调查通知书》，因这三家公司涉嫌违反证券期货法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对他们进行立案调查。

随后，同花顺也发布公告表示，如公司存在或涉嫌存在重大违反证券法律法规行为的，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。

据机构数据统计，恒生电子、同花顺以及上海铭创这三大**软件接入的客户资产规模合计高达近5000亿元。这当中，恒生所占的比重大，而同花顺占比相对偏低，却也达到60亿元左右。

当下，管理层对于市场俗称“**系统”的资产管理软件的清理进入了收尾阶段，遭到证监会立案调查的上述三家公司，都有着为场外**提供便利的共同点，也就不难理解证监会为何要对这三家“痛下杀手”了。

提到场外**，近两个月时间里A股出现的“史诗级暴跌”让人刻骨铭心。从6月15日到7月9日，A股市场发生了一场前所未有的股灾。上证指数从5178.19点暴跌到3373.54点，暴跌1804.65点，跌幅高达34.85%。大量的个股股价被腰斩，部分创业板、中小板乃至主板的中小盘个股，股价甚至被斩去了60%以上。投资者不仅损失惨重，而且投资者的信心也受到了严重的摧残，不少投资者对A股市场充满了失望的情绪。打击场外**的利弊在哪里？

事实上，那一次股市的非理性暴跌，与场外**的野蛮生长不无关系。有数据表明，对于场外**业务扩张的高峰期，恰恰就是在进入2015年以后。在短短的几个月时间里，从业务规模上来看，场外**出现了几何级的增长，增速远远地超过了同一时间段的场内融资。

在此背景之下，管理层加大了对场外**的打击力度。为鲜明的例子是：7月12日，中国证监会发布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》;7月13日，国内成交规模大的*****平台也正式宣布停止股票融资的业务，并强调不再新开融资账户。同时，多家互联网**平台也先后停止了股票质押借款业务。

然而，令人感到困惑的是，尽管管理层已经加大了对场外**业务的打击力度，但是仍有不少**公司延续之前的**业务，且**的手段更加隐蔽了，增加了管理层对**市场进行监管的难度。

有鉴于此，对于证监会来说，不妨转变思路，采取有别于先前的治理措施。

先前，管理层采取封堵、一刀切的措施治理场外**，对于场外**来说，有市场需求，却因为光明大道被封堵，所以只能采取“黑市”交易，使**业务在更加隐蔽的“地下”进行。不仅如此，还会使得**业务市场更加混乱不堪，风险更大，监管起来难度更大。

对场外**业务采取合理的疏导，才是治本之策。管理层不妨采取适度放开和降低券商融资准入门槛，开放券商接入之前被关闭的Homs接口等措施，对**业务进行疏导。如此一来，就将对场外“黑市”**市场形成挤压，从而增加正规**渠道的吸引力。不仅如此，也使得监管部门将整个市场**业务都纳入法眼之下，这样一来，就可以根据Homs系统里的**业务发展情况尤其是杠杆率的高低，在对其予以监管的过程中做到有的放矢。

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