在合约设计方面，新华富时A50指数期货的设计目的是与国内沪深300指数期货进行竞争，凭借新加坡交易所成熟的经验，在合约设计上明显体现出差异性，下面一起来看看沪深300期指与新华富时A50期指的区别。

（1）交易时间不同：

沪深300期指：9：15-11：30；13：00-15：15

新华富时A50期指：9：15-11：35；13：00-15：05

特别的是，新华富时A50期指有15:40-19:00的额外交易时段，目的在于增加新华富时A50期指对沪深300期指的引导和影响。在市场发生重大事件的时候，如果中国国内市场闭市而新加坡市场仍在交易，那么资金就会被吸引到新加坡市场。

（2）涨跌幅限制不同：

沪深300期指：上一个交易日结算价的正负10%

新华富时A50期指：

1）每当价位比上一个交易日的结算价高或低10%?，接下?10分钟的交易将限于+/-10%的价格限幅?。

2）随后允许在上一日结算价+/-15%的价格限幅?进行交易。

3）达到该限额后，须再实施10分钟的冷静?段， 在此期间交易将限于+/-15%的价格限幅?。

4）之后的整个交易日都不设价格限幅。

5）合约期满月份的后一个交易日不设价格限幅。

更加宽松的涨跌幅机制有利于市场价格发现，特别是在市场发生重大事件的时候，一旦中国国内市场由于涨跌幅限制而丧失了流动性，投资者只能转而寻求于新加坡市场。

（3）结算价确定方法不同：

沪深300期指：后1小时所有指数点算术平均价

新华富时A50期指：收盘价

以后交易日的标的指数一段期间的平均价格作为后结算价能够有效地提高投机者的操纵成本，抑制投机者操纵结算价格的想法。但是，这种方式所产生的结算价格可能会偏离现货市场的后成交价格，尤其是现货市场在计算结算价格的时间段内出现巨幅波动的情况。由于新华富时A50期指取后收盘价作为结算价，中国国内投资者也应该对后结算日现货价格的判断中考虑该期指的影响。

（4）其它诸如保证金水平、合约品种、合约价值大小等方面，沪深300期指与新华富时A50期指也存在差异。

1）保证金水平

沪深300期指：10%

新华富时A50期指：初始保证金： USD 413,维持保证金： USD 330

2）合约品种

沪深300期指：沪深当月合约IFL0、沪深下月合约IFL1、沪深下季合约IFL2、沪深隔季合约IFL3

新华富时A50期指：两个连续近月份，另加上三月、六月、九月和十二月中四个连续的季月，总共有6个合约同时交易

3）合约价值

沪深300期指：合约乘数为300元人民币

新华富时A50期指：合约乘数为10美金，一张合约价值约5万美元（约合40万人民币）

对比起来，新华富时A50期指保证金更低、杠杆效应更强、在合约品种方面种类更多和门槛更低，有助于增强其吸引力和价格发现功能

由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。是否会发生大跌还要看在该交割日，持仓敞口是不是很大，如果很大就说明有很多资金都在对*这一天的指数波动，那么发生大跌的可能性就很大。反之亦然。

综合上述分析可见，刚开始新华富时A50期指的主要投资者受制于与现货市场的隔离，短期内该产品不会对中国国内市场及即将推出的股指期货造成较大的影响，因而该股指期货对中国国内市场的影响也不会太大。但是近A50期货的发展，可能已经通过国际套利资金运做，对中国国内资本市场产生了重大负面影响。

温馨提示：

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