什么是327事件：“327”国债期货事件的主角，是1992年发行的三年期国库券，该券发行总量为240亿，1995年6月到期兑付，利率是9.5%的票面利息加保值贴补率，但财政部是否对之實行保值贴补，并不确定。

1995年2月23日，一直在“327”品種上联合做空的辽宁国发(集团)有限公司抢先得知“327”贴息消息，立即由做空改为做多，做空主力万国证券公司立即陷入困境，为维护自己利益，“327”合约空方主力在148.50价位封盘失败后，在交易结束前最后8分钟抛出700万手、价值1400亿元的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使“327”合约暴跌3.8元，并使当日开仓的多头全线爆仓。

1995年2月23日晚，上交所召集参与“327”最后10分钟交易，持仓合约在5万口以上的券商商讨对策。当晚11时，上交所果断的作出五点决定，并随即发布公告。

经调查显示，此一事件为其会员公司为影响当日结算价而严重蓄意违规，23日16时22分13秒以后“327”品种的所有成交无效；该部分成交不纳入当日计算结算价、成交量和持仓范围内，由此确认当日收盘价为151.30元；同时宣布对有关违规行为作进一步调查。