房利美和房地美分别成立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国**支持的特殊金融机构，他们是美国两大住房抵押贷款融资机构，持有或担保约5万亿美元住房抵押贷款，占全美国12万亿美元抵押贷款的42%……

两房债券的介绍

房利美和房地美分别成立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国**支持的特殊金融机构，他们是美国两大住房抵押贷款融资机构，持有或担保约5万亿美元住房抵押贷款，占全美国12万亿美元抵押贷款的42%；其中超过3万亿美元为美国金融机构持有，1.5万多亿美元为外国机构持有。主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给投资者。两家公司是美国住房抵押贷款的主要资金来源。

两房债券的危机时间表

2008年3月19日，美国放宽对房地美与房利美资本金要求，以激活房贷。

5月6日，房利美宣布**季度亏损21.9亿美元。

5月，房利美和房地美相继宣布募集资金的计划，且两项计划均超过60亿美元。

7月7日（周一），纽约股市遭遇黑色星期一，两家公司的股票遭遇巨大抛盘，房利美下挫约16%，房地美当日跌幅则达18%。

7月9日，圣路易斯联储前**威廉・普尔宣称房利美与房地美资不抵债，很可能需要**出资相助。两家公司的股价应声下跌，均探至20年来的低点。

7月11日（周五），房利美收于10.25美元／股，单周跌幅为30%，房地美股价下行势头更猛，以7.75美元／股的收盘价，相对于周一的开盘价下降约45%.

7月11日，穆迪下调了两家公司的金融和股票评级。

7月13日，保尔森强调“房利美和房地美在住房市场上占据了核心位置，今后还将继续发挥这样的重要作用”。

7月15日，美国证券交易**会宣布立即采取行动对不当的做空交易进行监控和限制，重点保护“两房”等大型金融企业的股票。

7月16日，美联储的贴现窗口向房利美和房地美开放。

7月26日，美国国会同意**对房利美和房地美进行援助，并慷慨承诺了2000亿美元救市资金。

“两房”债券会否套牢中国债主

“两房”债券会套牢中国“债主”吗？多位专家表示，“两房”退市对我国持有的债券并无直接影响，但未来是否会发生违约还取决于美国**对“两房”的改革政策。

“‘两房’退市只是其股票从交易所退市，对‘两房’债券并无直接影响。”***发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富表示，中国社科院结构金融研究室主任殷剑锋表示，“两房”退市与其债券偿付能力没有关系，也不影响其发行债券的信用评级。“至今其信用评级仍是AAA。”殷剑锋说。“随时可以**，账面上也绝对能赚，因为‘两房’债券价格正创历史新高。”一位业内人士分析说。

“两房”债券未来是否会发生违约仍是未知数。分析人士指出，美国**并未明确对“两房”的担保，但市场一直相信**对其存在隐形担保。短期内持有“两房”债券并无风险，但如何防范风险，保证我国外汇储备的稳健经营，是外储经营管理者和金融机构绕不过去的难题。

环球财经研究院院长宋鸿兵表示，当前即使想卖掉“两房”债券变现也难以找到足够多的“大买家”，或者以较好的价格卖出。因此，鉴于目前“两房”债券市场价格走高，相关机构或部门可以采取其他投资手段盘活“两房”债券资产，从而“变废为宝”。

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