等权重指数亦称无权重指数，是指样本中证券绩效影响的程度相同，而与证券价格和市场价值无关。市场表现有时候通过某一指数中所有股票的加权平均值来衡量。通过赋予每只股票同样得权重，这样一种平均化的技巧引发了一种对每种股票都进行等额投资的资产组合策略。

等权重指数的介绍

等权重指数亦称无权重指数，是指样本中证券绩效影响的程度相同，而与证券价格和市场价值无关。

市场表现有时候通过某一指数中所有股票的加权平均值来衡量。通过赋予每只股票同样得权重，这样一种平均化的技巧引发了一种对每种股票都进行等额投资的资产组合策略。这即不同于价格加权，也不同于市值加权，后者要求对每只股票的投资成比例。与价格或市值加权指数的不同的是，等权重指数并不对应“购买―持有”的资产组合策略。

等权重指数的优势

规避了市值加权指数编制方法中，成份股市值越大，权重越高的现象。市值加权指数以成份股市值为加权因子，成份股市值越大，其在指数中权重越高。而股票市值又等于股本乘以股票价格，也就是股票价格越高，该股票在指数中的权重也越大。这有悖于价值投资原则。等权重指数编制方法则赋予指数成份股相同的权重，并通过定期调整机制，对指数成份股进行高抛低吸，将一段时间涨幅过高的股票卖出，从而规避了上述风险。

从实证研究来看，中小市值公司中长期的表现往往优于大市值公司。因而，在一定时期内，等权重指数的表现也能够超过市值加权指数。

等权重指数的投资风险

事实上，目前开发的等权重指数产品中，更分散的市场、行业分布也成为趋势。如初开发的上证超大盘 20等权重基金集中投资于上交所，而银华中证90指数则实现了跨市场投资，去年9月，中证公司还开发出上证行业分层等权重指数供基金公司选择。另外，基金公司还通过分级等方法，令等权重指数产品更为多元化。长城证券基金分析师阎红认为，公司*先考虑的是丰富产品线，另外走创新通道还可以缩短审批时间。从证监会公布的《基金募集申请核准进度公示表》来看，走创新通道从呈报材料到获批仅需两个半月的时间，较同期申报材料的其他基金有较快的提速。

在产品设计上，银华中证等权重90指数分级基金与银华深证100分级基金相似，基金份额分为具有低风险收益特征的银华金利份额、具有高风险收益特征的银华鑫利份额以及具有市场平均风险收益特征的银华中证90份额。

其中银华金利约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率(税后)+3.5%，按当前利率计算，银华金利份额持有人可享有高达6.5%的年回报预期。安信证券分析指出，这一利率与现有分级基金相比属于高水平，更值得注意的是，在中国即将进入加息周期这样一个大概率事件面前，银华金利的优势非常明显。而银华中证90指数分级基金中的银华鑫利份额同银华深证100指数分级基金的杠杆份额银华锐进类似，可为投资者提供高达2倍的初始杠杆，属于较高水平。

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