荷兰式招标又称（单一价格招标），是指按照投标人所报买价自高向低（或者利率、利差由低而高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的低价格）来认购中标的国债数额。

荷兰式招标的介绍

荷兰式招标又称（单一价格招标），是指按照投标人所报买价自高向低（或者利率、利差由低而高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的低价格）来认购中标的国债数额。

荷兰式招标是以所有投标者的低中标价格作为终中标价格，全体中标者的中标价格是单一的。标的为利率时，高中标利率为当期国债的票面利率；标的为利差时，高中标利差为当期国债的基本利差；标的为价格时，低中标价格为当期国债的承销价格。

荷兰式招标的类型

（1）以价格为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止所有投标商的低中标价格作为后中标价格，全体投标商的中标价格是单一的。

（2）以缴款期为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止的中标商的迟缴款日期作为全体中标商的终缴款日期，所有中标商的缴款日期是相同的。

（3）以收益率为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止的中标商高收益率作为全体中标商的终收益率，所有中标商的认购成本是相同的。

荷兰式招标与美式招标区别

“荷兰式”招标的特点是“单一价格”，是我国国债公开招标发行采用的主要方式。当标的为利率时,高中标利率为当期国债的票面利率;标的为利差时,高中标利差为当期国债的基本利差;标的为价格时,低中标价格为当期国债的承销价格。“美国式”招标的特点是“多种价格”。标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格;标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。

美国式招标和荷兰式招标作为债券招标发行的两种主要方式，直接的区别在于中标价格的形成模式。进一步看，对中标的承销商而言，美国式招标形成的是差异的中标价格，也称多重价格招标，即中标人以各自的投标利率为终中标利率;荷兰式招标则是单一价格招标，即所有中标人均以同一利率作为中标利率。两者的有效投标均以收益率由低到高的累加方式截止于招标发行量。

美国式招标和荷兰式招标，作为两种被广泛运用且基本、典型的招标方式，成为招标方式分析的主要类型选择。一般认为，就引导投标人报价方面，美国式助高、荷兰式助低。实际情况往往比较复杂，美国式或荷兰式究竟在当前的招标发行中起到怎样的作用，必须具体分析。

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