债券发行价格是什么意思?债券发行价格的计算公式
2020-08-01 22:04:01
债券发行价格介绍
债券的发行价格(Bond issuing price),是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。从资金时间价值来考虑,债券的发行价格由两部分组成:
1、债券到期还本面额的现值;
2、债券各期利息的年金现值。
债券发行价格
债券发行价格的计算公式
债券售价=债券面值/(1+市场利率)^年数 + Σ债券面值*债券利率/(1+市场利率)
在实务中,根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础,还要结合发行公司自身的信誉情况。包括溢价,等价和折价发售。
溢价:指按高于债券面额的价格发行债券。
等价:指以债券的票面金额作为发行价格。
折价:指按低于债券面额的价格发行债券。
举例分析:
比如3年期债券,面值100,票面利率5%,每年付息,市场利率是6%,则债券发行价格=5/(1+6%)+5/(1+6%)^2+5/(1+6%)^3+100/(1+6%)^3
以上等式中,后的100/(1+6%)^3相当于你的公式中的:债券面值/(1+市场利率)^年数
前面的三个利息连加,用Σ表示,就是Σ100*5%/(1+6%)^年数
其中年数是连加,从1到3,表示3年的利息。如果是更多年数,那就从1加到后一年。
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