持有成本理论的应用
2020-08-08 23:58:27
持有成本说起来很容易,但是在实际应用中有很多投资者都不太会应用,今天就为大家简单的说一下。
1.商品期货
商品期货的持有成本理论的定价模型如下:
F0,T=S0×(l+i-y) T1360+C
公式中:
●i:资金成本。
●T:死距期货契约到期日所余天数。
●C:资金成本以外项目,包括仓储费、保险费等。
●y:持有该商品的或有收益。
2.股票指数期货
在股票市场上,持有成本即为资金成本。但是,持有股票还可有股票分红的好处,因此,计算股票指数期货的价格模型,必须将此考虑进去。为了直观起见,我们假设股票平均股息率( dividend yield)为d(也以占现货股票价格的百分比表示),则股票指数期货的持有成本理论的定价模型如下:
F,r=SO×(l+i-d) T/360
3.利率期货
同样的,持有**债券或其他生息债券时,也必须将利息收入从资金成本中扣除,方能得到真正的持有成本。假设持有债券的利率为q,则利率期货的持有成本理论的定价模型如下:
. F.r=SO×(l+i-q)T/3 60'
4.外汇期货
在外汇期货市场中,掌握一定的期货知识,对于投资期货是非常有帮助的。投机者持有外币现货时,其手中持有的外币资金也不可能闲置,而是必定用于购买外币存款或者外币的生息债券等方式来获取收益,如果我们以rf代表外币的这种持有的收益,那么外币期货的持有成本理论的定价模型如下:
F.r= So×(l+i-rf) T/360
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