美联储加息会促使美元升值，而美元走强会给以美元计价的大宗商品价格带来打压，其中重要的原因是美国和新兴国家的经济周期出现分化，美国经济回暖，而新兴市场主要经济体均增长乏力，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，因此，美联储加息后，大宗商品很难有大的拉升，反而可能带来打压。

2015年12月17日，美联储宣布加息，本轮美联储加息赶上了大宗商品市场的历史大变局。

一方面，受政治、经济、技术等多因素影响，曾经“不可一世”的原油市场跌跌不休。另一方面，作为大宗商品的消费“巨头”，中国经济在经历了30多年的高速增长后突然减速，对大宗商品需求大幅下滑。

这两方面的利空因素短期内均未改善，所以尽管历史上美联储加息后大宗商品会走强，但本轮或许真的“与众不同”!

综上所述，美联储加息对于大宗商品的影响主要表现在以下三个方面：

*先，美国经济回暖对大宗商品价格的拉动作用在2004年-2006年阶段已显著降低，上一轮美联储加息后金属和工业原料价格明显上涨，原因是新兴市场国家经济增长带来的需求支撑。

其次，美国和新兴国家经济周期出现分化，现阶段看，中国工业化扩张放缓，目前调整经济结构任务重大，第二产业拉动经济空间缩窄；印度上阶段增长形势良好，但国际上普遍对其下一步经济运行持负面预期；俄罗斯经济出现6年来严重下滑；巴西面临经济负增长。

鉴于新兴市场主要经济体均增长乏力，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，类似2004年-2006年出现的大宗商品价格大幅度拉升的情况难以出现。

后，美联储加息促进美元走强，以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力。

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