ETF属于被动型指数基金产品，其主要的目的是跟踪标的指数，仅此而已，紧跟指数波动，定义为跟踪指数的工具。

混合基金的目标是通过基金经理的投资策略来获得收益，虽然部分混合基金中的业绩基准由权益类指数+债券类指数组成，但基金运作过程中实际与指数成份股或者债券并没有实际的关联，交易策略全有基金经理决定。

先来总结一下：买ETF基金是为了低成本的跟踪指数表现，赚取市场平均收益的钱;买混合型基金的目的是看好基金经理的投资能力，希望基金经理有超越市场获得超额收益。

这两种基金按投资类型分类，属于不同投资类型，ETF为被动型基金、混合型基金属于主动型基金。

搞明白这个，再往下讲。

第二个问题，混合型基金虽然仓位分配更为灵活，但也不是想象中那么容易赚钱。

如题主所述，行情好的时候大部分资金偏向权益资产，行情不好时大部分资金偏向债券资产，这个想法特别好，理论情况下这种理解是对的。

但现实却很残酷，对于预测行情这等高难度动作，市场上有这种功力的基金经理必定是凤毛麟角，因为这不现实。

所以，出现了在美国市场“主动管理基金无法超越指数”这一事实。

原因很简单，比如一个交易市场中由10个交易者组成，其中专业机构7家，普通投资者3个，那么散户被割韭菜是大概率事件，此外，由于狼多肉少，狼之间的竞争也是相当大，假如大家实力相当，分得同等收益，那么扣除掉交易成本和其他费用后，后大伙的收益都是低于市场平均回报。

不同投资者组成的市场，由于竞争不同，所以投资结果也是截然不同。

红利指数早源自美国的狗股理论，狗股理论是美国基金经理迈克尔・奥希金斯于1991年提出的一种股息率选股策略。

具体方法是，投资者每年从道琼斯工业指数成分股里找出10只股息率高的股票进行持仓，一年轮动一次。

根据数据统计分析，从1975年到2000年的25年时间中，狗股理论的投资年化收益可以达到18%，而市场的平均收益只有3%。

但狗股理论也碰到过黑天鹅事件，比如2008年高股息率的股票跌得非常惨，大幅跑输了道琼斯工业指数。

比如A股市场就是典型的例子，很多投资者把国外案例一字不漏套用到国内，认为主动基金也是无法超越指数，实则不然。

根据这一疑问，我做了相关的数据统计，实际上，A股当前投资者结构，主动基金略站优势。

还是用上文的案例，假如市场中10个投资者组成，3家专业机构，7个是散户，那么这3家专业机构获得超额回报就容易多了，属于肉多狼少的环境。

当然，能否获得超越市场回报，完全看基金经理的投资能力。

总结

关于指数型基金和混合型基金的选择，如文中所述，两者的目的不同，指数基金更多的是代表投资指数的工具，目的是获取市场平均收益，而购买混合型基金更多的看好基金经理，目的不甘市场平均收益，希望获得超额收益。

(文章来源：网络整合）

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