股市太浪想投债基?这些“误解”先厘清!

都说“股债跷跷板”，在股票市场震荡时，不少风险承受能力较低的基友们将目光投向债券型基金，以期在稳定的债券市场避避风。债券型基金虽然以稳健著称，但它只是保守型投资者的专属吗?买债基就等于零风险吗?风险低意味着收益不理想吗……今天的微课堂，我们就对债券型基金投资过程中常见的一些误区，进行解释。

债券型基金=只投资债券?

债券基金，顾名思义是投资于债券的一类理财产品，但是它的投资标的仅限于债券吗?

按不同类型来看，债券型基金可以分为纯债基金、一级债基和二级债基，而二级债基中又包含一类比较特殊的叫做可转债基金。具体的债券基金分类及判断方法，在之前的一期微课堂《债券基金的挑选方法你Get到了吗?》中有详细的说明。

纯债基金确实是只投资于债券，而一级债基可投资于IPO新股，二级债基可配置部分股票以博取更高的收益，可转债基金是将大部分资产投资于可转换债券。从波动性及风险程度上来说，可转债基金大于二级债基大于一级债基大于纯债基金。因此，债券型基金实际上为了满足投资者的不同需求，投资标的是很多元化的，并不只局限于债券。

买债基不如买股基?

对于基金，市场上多数投资者更了解的是偏股型基金。

　 的确，从收益率上来看，通常债券型基金比不上部分股票基金，尤其是在股市行情好的时候，暴涨带来的高收益，让投资者们垂涎三尺、趋之若鹜。但在狂热的同时，要时刻惊醒，高收益的背后永远伴随着高风险和高波动率。

从近三年大回撤的数据上来看，债券型基金仅为-2.7884%，而股票型基金为-29.4174%(数据来源：wind，截止日期：2019年5月29日)。因此，在投资的过程中不能只考虑到收益这一个方面，稳健性也应当作为被考虑的重要因素。

债基只适合保守型投资者?

从投资的角度来看，债券型基金根据投资者的不同投资需求，设置了不同的种类。纯债型基金和一级债基，投资风险相对较低，适合保守型的投资者;二级债基由于部分投资于股票，净值波动要大于前两类债基，优秀的二级债基年化收益甚至可以和部分股票型基金相媲美，适合有一定风险承受能力的稳健型投资者;可转债基金的收益和回撤表现与股市联系非常紧密，其波动幅度与股票型基金类似，适合风险偏好较高的投资者。

从资产配置的角度来看，债券型基金作为相对稳健的投资品种，是所有投资者投资篮子里不可或缺的一部分。

买债基=零风险?

很多人一听到债券基金，**反应就是安全、无风险，甚至有些投资者直接将其等同于货币基金看待。实际上，即使是货币基金，也并不是完全的无风险，更何况是债券型基金呢?

债券，作为企业融资借钱的手段之一，其本质上是债权人借钱给债务人，然后赚取利息钱。“欠债还钱”确实是天经地义，但万一债务人没有能力偿还了呢?不仅利息收不到，甚至连本金都可能收不回来。债券型基金作为投资债券的一类理财产品，又怎么可能是无风险的呢?

除了债券违约风险，基金管理人的管理水平也影响着债券基金的收益。比如，去年短期纯债基金大火特火，凭借4.83%的年度收益率成为2018年基金市场上的表现好的投资品种。即使在这样的环境下，仍然有8只同类产品出现亏损。看来，买债基也并非稳赚不赔，关键在于选择固定收益投资更优秀的基金经理。

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