双重货币债券
2020-08-01 21:01:37
双重货币债券是什么?双重货币债券有哪些特点?双重货币债券怎么样?双重货币债券就是以以不同的货币计价发行、支付利息、偿还本金的债券,即用以一种货币付利息,另一种货币偿还本金的债券。
双重货币债券是什么
双重货币债券就是以以不同的货币计价发行、支付利息、偿还本金的债券,即用以一种货币付利息,另一种货币偿还本金的债券,前者货币通常是债券投资人所在国家的货币,后者则通常是美元或发行人所在国家的货币。 投资人通常可获得较市场水平为高的票面利率,但也可能要承受一定的外汇风险。
例如:
美国的机构可以在日本发行这种债券,投资人以日元买进,以日元收息,但到期时以美元(按约定的汇率计算)收回本金。通过两种货币的组合,能比一种货币更有效地筹措资金。通过利率调期等还可达到进一步降低成本的目的。
双重货币债券有哪些特点
通常,这种债券的发行面额和利息支付用利率较低的外币,其利率一般高于外币的通行利率,但低于美元债券的利率。同时,其所暗含的赎回汇率,即用赎回所用美元额去除发行的外币额,也多表明外币对美元的升值。
双重货币债券怎么样
尽管日元/美元双重货币债券已很普遍,但它并非没有问题。许多投资者根据长期远期外汇市场的汇率,认为利率相对其所暗含的赎回汇率太低,换言之,赎回汇率没有足够的日元对美元升水。其他市场参与者认为,由于许多这类债券预先卖给日本金融机构,这类债券不易流通。 虽然许多这类业务由非日本投资银行安排,但日本银行对投资者影响很大。在某些情况下,安排业务的非日本银行承销商仅是名义上的牵头人,并不分销债券。日元/美元双重货币债券常在发行几天后,就从经纪人的屏幕上消失,因此,这种债券实际上没有二级市场交易。
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